5月31日BC06合约多空交易均亏损。国际铜近月和次月合约价差在进入交割月前经常处于负值状态。市场参与者要对这种价差高度谨慎，从期货交易盘口上看，近端合约做空和做多均难以获利，而且会出现比较大的亏损(交易亏损的逻辑演绎可以参见正文)。

　　BC06合约多空交易均出现亏损的重要原因是在进入交割月前，BC06合约的流动性已经出现了快速衰竭，使得盘口不同卖价之间、不同买价之间出现了巨大的价差。

　　在BC单边交易合约的选择上，建议投资者选择主力合约。从CU和BC最大持仓量出现的时间看，BC主力合约晚于CU主力合约大约1个月左右，如CU主力合约是CU07合约，则BC主力合约是BC08合约。从市场流动性上看，2021年年初以来，BC总持仓量和成交量均出现明显上升。我们认为，BC正以交易和交割成本低的优势，逐渐成为投资者的重要交易标的。从套利的角度看，2022年年初至今，BC的进口盈亏明显放大，也给了投资者提供了诸多的套利机会，这也是BC持仓和成交上升的重要原因。从套利的逻辑上看，社库与保税区库存比值和BC与CU价格比值正向相关，建议投资者重点关注该指标执行BC与CU的套利。

（文章来源：国泰君安期货）